+(47) 23 89 88 63
Największy Państwowy Fundusz Majątkowy na świecie zarządzany przez Norges Bank Investment Management w 2023 r. wygenerował zwrot na poziomie 16,1%. W przeciwieństwie do portfela nieruchomości, który zanotował spadek, fundusz odnotował wzrost inwestycji w akcjach i obligacjach. Według danych polskiego Rzeczpospolita pod koniec 2021 r. norweski gigant miał w Polsce aktywa o wartości ponad 18,4 mld koron.
Umocnienie pozycji lidera na światowym rynku
Norweski Państwowy Fundusz Majątkowy umocnił swoją pozycję numer 1 na świecie, wyprzedzając swojego chińskiego odpowiednika. Rok 2023 był bardzo dobrym rokiem dla państwowego funduszu inwestycyjnego odpowiedzialnego za powiększanie nieoczekiwanych zysków z ropy i gazu w kraju. Największy państwowy fundusz majątkowy na świecie (16 213 363 356 615 NOK kapitału) zanotował wynik na poziomie 16,1%, trzeci najwyższy w swojej historii po 2009 r. (+25,6%) i 2019 r. (+20%).
Przeczytaj także: „SZOKOWA” PODWYŻKA BAZOWEJ STOPY PROCENTOWEJ PRZEZ NORGES BANK
Fundusz wygenerował blisko 2222 miliardy dodatkowego kapitału dzięki dobrej kondycji rynków (akcji i obligacji). Do tego doszły transfery pieniężne od państwa, które powiększyło jego aktywa i zostały zainwestowane w ciągu roku. Na korzyść funduszu działał także spadek wartości korony norweskiej w 2023 roku.
Aktywa są bowiem inwestowane wyłącznie za granicą i dlatego denominowane są w walutach obcych. Po konwersji wygenerowanych zostało więcej koron. Waluta norweska jest walutą referencyjną przy publikacji danych rocznych. Ten zysk wymiany wynosi około 36 miliardów euro. Łącznie fundusz odnotował skok kapitału około 200 miliardów EUR, czyli 2222 miliardów koron (rekordowa kwota) w związku z takim ustawieniem planów na swoją korzyść (rynki, napływ kapitału, wpływ kursu walutowego).
Przeczytaj także: FIRMA W NORWEGII | DWIE GODZINY SPOTKAŃ DZIENNIE TO MAKSYMALNA DAWKA TOLEROWANA PRZEZ PRACOWNIKÓW
Nowa geografia inwestycji funduszy państwowych
Akcje inwestowane głównie na Wall Street, w szczególności w duże spółki technologiczne, przyniosły zwrot w 2023 r. na poziomie 21,3%. Fundusz NBIM sprzedał w zeszłym roku swój portfel chińskich akcji o wartości około miliarda euro. Z kolei inwestycje na giełdzie w Bombaju przekroczyły 10 miliardów euro, do czego przyczyniły się w szczególności bardzo dobre wyniki indyjskich papierów wartościowych. Obligacje zwróciły 6,1%. Natomiast portfel nieruchomości spadł o 12,4%.
Norweski Fundusz ma swoim portfelu akcje: Microsoft, Apple, Alphabet, Nvidia i Berkshire Hathaway oraz Spotify. Na liście są także: Nestle, ASML Holding, Samsung Electronics, Novartis czy Johnson&Johnson. W Polsce fundusz zaangażowany jest w około 100 spółek, a wartość akcji w 2021 roku wynosiła ok. ponad 18,4 mld koron. Najwięcej środków przeznaczono na akcje: PKO BP, Orlen, Dino Polska, Allegro, Kruk, Bank Pekao, Santander Bank Polska, CD Projekt. W każdej z polskich spółek pakiety przekraczają 100 mln złotych.
Fundusz od lat prowadzi kampanię na rzecz możliwości inwestowania w fundusze prywatne Private Equity w celu dywersyfikacji swojego portfela i znajdowania możliwości, które nie zawsze istnieją w przypadku aktywów notowanych na giełdzie. Jednak Ministerstwo Finansów, organ nadzorujący fundusz, dotychczas odmawiało rozszerzenia jego mandatu inwestycyjnego na akcje (71% portfela) i obligacje (27%). Jedyna tolerancja w sektorze nienotowanym dotyczy nieruchomości (2% aktywów) i infrastruktury. Rząd, na kolejny wniosek funduszu w 2024 r., w kwietniu wyda nową opinię z nadzieją na złagodzenie swojego stanowiska w sprawie Private Equity. Następnie do parlamentu będzie należała ratyfikacja tego wyboru lub nie.
Przeczytaj także: JAK NORWEGIA PRZESTAŁA BYĆ ATRAKCYJNYM KRAJEM DLA IMIGRANTÓW
Kapitał funduszu w dalszym ciągu rósł w tym roku, osiągając w styczniu wzrost o 3%. Inwestował już w odnawialne źródła energii (słońce, farmy wiatrowe) w Hiszpanii i Portugalii. Zamierza dalej zwiększać swoją siłę w tym sektorze, który w nadchodzących latach powinien stanowić 2% jej aktywów, czyli blisko 30 miliardów euro, wobec zaledwie 1 miliarda obecnie. Jednak tego typu inwestycje są coraz bardziej pożądane przez inne fundusze państwowe, zwłaszcza z Zatoki Perskiej, co powoduje wzrost cen. „Zazielenianie” portfela będzie procesem zarówno długim, jak i kosztownym.
Perspektywy po skończeniu wydobycia ropy naftowej i gazu
Od momentu powstania norweski państwowy fundusz majątkowy rozwija się trzykrotnie szybciej niż gospodarka kraju. Fundusz inwestuje wyłącznie za granicą, aby zgromadzić jak najwięcej kapitału w obliczu wyczerpywania się zasobów ropy i gazu w kraju. Kiedy Norwegia nie będzie już miała ropy, będzie dysponować ogromnym, zdywersyfikowanym bogactwem, które będzie można zmobilizować do inwestycji w kraju i jego przemyśle.
Przeczytaj także: SYTUACJA FINANSOWA DLA WIELU FIRM W NORWEGII STAJE SIĘ BARDZO NAPIĘTA
Mógłby także pełnić rolę uzupełniającą w finansowaniu emerytur, co obecnie nie ma miejsca. Średni roczny zwrot w ciągu 10 lat funduszu norweskiego jest wyższy niż jego odpowiedników w Zatoce Perskiej (Abu Zabi) i Azji (Singapur, Chiny), ale niższy niż w przypadku dwóch funduszy osiągających najlepsze wyniki – nowozelandzkiego i australijskiego.
